供給端:進入4月,國內海南、云南開始割膠,割膠初期產量較低對橡膠價格影響有限。目前泰國原料價格與成品價格背離,國內貿易商由于4月1日增值稅下調為賺取稅差或集中出貨,打壓橡膠價格,需求端:下游橡膠加工廠維持剛需,現貨成交呈現膠著狀態。
行情展望:4月上旬或在貿易商集中出貨膠價在無實質性利多消息繼續下跌,4月下旬在泰國大選、一帶一路會議或出臺相關舉措提" /> 福彩中奖交税
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橡膠價格沖高回落 后期或會繼續下跌

編輯:中億財經網-劉乾龍 2019-03-28 來源:新浪財經
中億財經網3月28日訊,宏觀面:經濟穩中放緩,逆周期調控政策持續發力,貨幣政策中性偏寬松,財政政策加碼基建投資,大規模減稅降費逐步落實,糾偏市場悲觀預期。
供給端:進入4月,國內海南、云南開始割膠,割膠初期產量較低對橡膠價格影響有限。目前泰國原料價格與成品價格背離,國內貿易商由于4月1日增值稅下調為賺取稅差或集中出貨,打壓橡膠價格,需求端:下游橡膠加工廠維持剛需,現貨成交呈現膠著狀態。
行情展望:4月上旬或在貿易商集中出貨膠價在無實質性利多消息繼續下跌,4月下旬在泰國大選、一帶一路會議或出臺相關舉措提

中億財經網3月28日訊,宏觀面:經濟穩中放緩,逆周期調控政策持續發力,貨幣政策中性偏寬松,財政政策加碼基建投資,大規模減稅降費逐步落實,糾偏市場悲觀預期。7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

供給端:進入4月,國內海南、云南開始割膠,割膠初期產量較低對橡膠價格影響有限。目前泰國原料價格與成品價格背離,國內貿易商由于4月1日增值稅下調為賺取稅差或集中出貨,打壓橡膠價格,需求端:下游橡膠加工廠維持剛需,現貨成交呈現膠著狀態。7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

行情展望:4月上旬或在貿易商集中出貨膠價在無實質性利多消息繼續下跌,4月下旬在泰國大選、一帶一路會議或出臺相關舉措提振膠價。7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

一、3月行情回顧7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

3月以來滬膠主力呈現沖高回落態勢,截止3月26日,滬膠主力最高上沖至12960點,而后震蕩下行至11795點,跌幅達8.9%。筆者整理下滬膠這輪下跌主要是需求釋放不及預期、高庫存不見緩解、產業面缺乏利多消息指引導致天然橡膠期現聯袂下跌。目前處于東南亞主產區停割期間,外盤原料價格在年前減產的背景下持續走高,貿易商收購原料的價格中樞提高進貨成本增加,貿易商不愿低出,而下游橡膠加工廠需求平平,基本維持剛需采購,市場上現貨成交稀少,橡膠現貨市場呈現“上游不愿賣,下游不愿買”的膠著狀態,而國內上期所橡膠庫存依舊高企,庫存拐點遙遙無期,疊加三大橡膠生產國出口限制方案落地利多消息已充分消化,市場無利多消息指引,導致橡膠市場震蕩下行。(關注大宗內參,不錯過每篇精彩研報!)7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

二. 經濟穩中放緩,逆周期調控政策持續發力7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

國內經濟增速穩中放緩 , 逆周期調控政策持續發力。2019年1-2月份全國固定資產投資累計同比增長6.1%,相比前值上漲0.2個百分點,其中房地產開發投資累計同比增長11.6%,上漲2.1個百分點,制造業投資累計同比增長5.9%,相比前值下降3.6個百分點;2019年2月社會消費品零售總額同比增長8.2%,較去年12月份上漲0.04個百分點; 2019年2月CPI同比增長1.5%,較前月下降0.2個百分點;PPI同比增長0.1%,持平于前月;2019年2月新增人民幣貸款8857億元,同比多增465億元,環比少增23442億元;2019年2月M1同比增長2%,較前月上漲1.6個百分點,M2同比增長8%,較前月下跌0.4個百分點。7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

從市場景氣度預測指標來看,自去年12月官方PMI與財新PMI落入榮枯線50以下,2019年2月官方PMI為49.2,較前值繼續下降,財新PMI為49.9,較前值有所上升,但依舊處于榮枯線50以下,預示著當前市場對短期經濟比較悲觀,目前國家正在從貨幣政策及財政政策方面努力對沖下行周期,糾偏市場預期,貨幣政策維持中性偏寬松,財政政策刺激基建投資、大規模降稅減費,同時國務院高度重視天然橡膠產業結構,努力提高橡膠生產能力,改變我國長期依賴進口的局面,并加大“一帶一路”建設,政策面的刺激將逐步修復市場信心。(加好友dznc00進兔期妹粉絲群)7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

三. 基本面分析7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

1.原料價格與成品價格背離,貿易商或在4月集中出貨7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

2018年ANRPC天然橡膠總產量為1220.97萬噸,消費總量為922.9萬噸,出口總量1028.1萬噸,進口總量800.7萬噸,2018年ANRPC橡膠市場供應量高于需求量,整體處于供大于需的格局。從ANRPC成員國月度產量來看,1-3月處于東南亞主產區割膠淡季,產量進入全年低點,自4月之后成員國陸續割膠,供應或將逐步釋放。7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

2018年我國天然橡膠總產量為83.2萬噸,消費總量為567萬噸,出口總量3.3萬噸,進口總量539.17萬噸,2018年我國橡膠市場供應量約為622.37萬噸,需求量約為570.3萬噸,整體處于供大于需的格局。自3月底,云南、海南地區相繼割膠,割膠初期產量比較低對橡膠價格的影響有限。7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

從利潤角度看橡膠市場,當前原料市場價格持續上漲,主要由于東南亞主產區正值天膠產出淡季,年前的天氣擾動導致部分地區減產,橡膠加工廠原料儲備陸續消耗,原料供應偏緊收購價格高企,供應商表示加工成本徘徊在成本線附近,無意低出,而成品價格依舊低迷,主要由于下游工廠需求釋放不及預期,基本維持剛需采購,無過多采購意向,市場形成“上游不愿賣,下游不愿買”的膠著狀態,現貨成交稀少,對于國內,部分貿易商不愿低出主要由于自4月1日增值稅開始下調,貿易商為賺取稅差暫不出貨,待4月出現集中出貨或將繼續打壓橡膠市場價格。7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

4月國內將陸續割膠,膠農割膠積極性取決于膠水的價格,一般來說,海南產區膠水價格在11元/公斤開割率低,云南產區膠水收購價低于7元/公斤,會大面積出現棄割,目前國內膠水價格高于這兩個臨界線,說明膠農依然會持續割膠,同時近期國務院高度重視天然橡膠產業結構,努力提高橡膠生產能力,改變我國長期依賴進口的局面,“保險+期貨”模式陸續得到多家金融機構響應,膠農的基本收入得到了保障,割膠的積極性也有所提高。7r4中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

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關鍵字:橡膠價格
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